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报告:大型交易补救2018年IPO低迷态势 跨境IPO创

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-12-06

2018126日,全球:贝克·麦坚时国际律师事务所(以下简称“贝克·麦坚时”)的最新研究显示,今年全球IPO交易总融资额升至四年来的最高点,微涨5%,达到2194亿美元。

与2017年相比,今年的IPO交易数量较低,而高融资额的巨型交易弥补了这一点。2017年IPO交易数量达1739笔,为10年最高,而2018年则达成1448笔交易,下降17%。受腾讯音乐在纽约的12亿美元上市交易与软银在东京创纪录的211亿美元上市交易提振,IPO交易融资额增长5%,至2194亿美元,抵消了今年IPO交易在数量方面的下跌。

贝克·麦坚时全球资本市场部门主管Koen Vanhaerents律师表示:“地缘政治动荡在今年依然强烈 – 包括保护主义、脱欧以及全球各地选举造成的普遍不确定性 – 不过,所有这些因素均未能抑制某些发行人的资本市场活动。特别是,我们看到2018年的跨境IPO交易融资额在上升,这主要是由于中国内地企业通过深度挖掘中国香港和美国的投资池,推动了交易融资额与数量的增加。虽然境内上市交易略低于预期,但我们预计,随着各国新政府的确立以及稳定性的再次上升,境内上市交易将在2019年出现上扬。”

香港与美国争夺IPO交易市场,跨境上市活动回弹。伦敦/欧洲、中东及非洲地区上市活动低迷

跨境上市活动今年出现回弹,其交易融资额创下四年来的最高点,达到620亿美元,比去年增长68%。跨境IPO交易数量则增加19%至 221笔。香港最新的上市制度使企业上市变得更加容易,同时,中国内地企业赴美上市数量的持续增长也为这一回弹提供了主要动力。

事实上,在今年十大跨境IPO交易中,中国发行人就参与了8笔,其中规模最大的交易为中国铁塔股份有限公司在香港证券交易所(HKSE)进行的69亿美元的上市交易。中国科技初创企业也持续涌向美国寻求更好的融资选择,其中,电子商务企业拼多多于7月在纳斯达克上市,融资超过16亿美元。

“当考虑在哪里上市时,企业不再受地理条件的限制,而是青睐能够满足其总体目标的上市地点。问题不在于一个市场为何不具备吸引力,而在于另一个市场为何更适合上市。美国一直是创新的中心,不过中国正在这方面取得进展,并拥有科技股成功上市所需的支持力量,包括出色的科研覆盖率,”贝克·麦坚时亚太地区国际资本市场部门主席Ashok Lalwani律师表示。

“由于采用基于披露、且较少以监管为中心的上市程序,美国对中国科技企业似乎颇具吸引力。此外,美国为具有双层股权结构以及采用VIE结构的企业提供了更多灵活性,”奋迅律师事务所的郑晓霞律师补充道。

尽管受脱欧影响,伦敦(主板市场与AIM市场)仍然是欧洲、中东及非洲地区最活跃的跨境上市目的地。然而,伦敦跨境上市交易的总数量下降了35%,至15笔 - 与2016年脱欧公投时我们看到的9笔上市交易数量相似  - 跨境交易融资额则比去年下滑71%,至25亿美元。

贝克·麦坚时欧洲、中东及非洲地区资本市场部门主管Adam Farlow律师表示:“随着美国市场持续走强,以及脱欧继续给投资者带来不确定性,我们看到伦敦证券交易所在跨境上市方面感受到的竞争十分激烈。随着英国离开欧盟的日期临近,这种不确定性将持续到明年。”

伦敦上市活动减弱,反映出整个欧洲、中东及非洲地区上市活动的普遍低迷,该地区IPO交易总融资额下滑45%,至61亿美元,IPO交易数量下降3%,达成30笔(比去年减少1笔)。这表明发行人希望继续寻求伦敦,甚至欧洲以外的其他证券交易所。围绕脱欧的不确定性、意大利的债务问题以及意大利与德国的政治状况令发行人十分不安。

全球境内上市交易下滑

全球境内上市交易数量的普遍下滑导致了今年IPO交易数量的下降。总体而言,2018年境内IPO交易数量下降21%,至1231笔,交易融资额减少11%,至1582亿美元。这主要是由于美国政治担忧,以及美国、印度与拉丁美洲大部分地区近期和即将举行的选举所造成的市场波动引起的。

持续的脱欧担忧,导致伦敦未能在境内上市交易数量方面跻身前十名交易所之列,仅有合计49笔上市交易在伦敦证交所主板与AIM市场进行,比去年减少14%(2017年为57笔),而交易融资额下滑10%至91亿美元。这与2016年的情况类似 – 也就是脱欧公投那一年 – 由于投资者信心下降,当时仅有47笔上市交易。

本文链接:http://www.cgadv.com/news/finance/20181206_57235.html

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